BNET publică raportul trimestrial pentru 9 luni din 2025

Rezumat AI pe subiecte

Text extras

Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Raport trimestrul 3 conform ANEXA 13 DIN REGULAMENTUL ASF NR. 5/2018
Pentru exercițiul financiar 01.01.2024 - 30.09.2024
Data raportului 15 Noiembrie 2024
Denumirea societății comerciale BITTNET SYSTEMS S.A.
Sediul social Str. Sergent Ion Nuțu, nr. 44, One Cotroceni Park,
Corp A și Corp B, etaj 4, sector 5, București
Adresa corespondență / Punct de Lucru Str. Sergent Ion Nuțu, nr. 44, One Cotroceni Park,
Corp A si Corp B, etaj 4, sector 5, București
Numărul de telefon / fax 021.527.16.00 / 021.527.16.98
Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului 21181848
Comerțului
Număr de ordine in Registrul Comerțului J40/3752/2007
Piața reglementata pe care se tranzacționează Piața Reglementata administrată de
valorile mobiliare emise Bursa de Valori București, Categoria Standard
Capitalul social subscris şi vărsat 63.417.671,40 Lei
Principalele caracteristici ale 634.176.714 acțiuni cu valoare nominală 0.1 lei – simbol BNET
valorilor mobiliare emise de 20.596 obligațiuni cu valoarea nominală 100 euro simbol BNET26E
societatea comercială 50.000 obligațiuni cu valoarea nominală 100 lei – simbol BNET27A
100.000 obligațiuni cu valoarea nominală 100 lei – simbol BNET28
66.249 obligațiuni cu valoarea nominală 100 lei – simbol BNET28A
Simbol Tranzacționare BNET – acțiuni,
BNET26E, BNET27A, BNET28, BNET28A –
obligațiuni
Cod ISIN acțiuni ROBNETACNOR1
Contact investors@bittnet.ro
1
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Cuprins raport
Scrisoare de la CEO ................................................................................................................................................................... 3
Descrierea situațiilor financiare la 9 luni .............................................................................................................................. 5
Rezultatul operațional, financiar și profitul brut ............................................................................................................ 6
Situația consolidată a poziției financiare – elemente cheie de bilanț la 9 luni: .......................................................7
Perspectivă anualizată a rezultatelor financiare ........................................................................................................... 8
Indicatori conform Anexa 13 Reg. ASF 5 / 2018 ................................................................................................................. 9
Tranzacții intragrup ................................................................................................................................................................. 10
Structura Grupului la 30 Septembrie ................................................................................................................................... 12
Evenimente semnificative la nivelul Grupului în T3 ......................................................................................................... 18
Riscuri ........................................................................................................................................................................................1 8
Contact relația cu investitorii: ............................................................................................................................................... 19
Anexa 1 – “Alternative Performance Measurements” ................................................................................................... 20
Situații Financiare (neauditate) ............................................................................................................................................ 21
2
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Scrisoare de la CEO
În primele 9 luni din 2025, grupul Bittnet a realizat o cifră de afaceri consolidată de 173,7 milioane lei, în scădere
cu 41,9% față de perioada similară a anului trecut. Odată cu reducerea veniturilor, marja brută a coborât la 34
milioane lei (-31% vs T3 2024), iar EBITDA consolidată a înregistrat o valoare negativă: -7,4 milioane lei. La
9 luni, pierderea operațională este de -11 milioane lei, în timp ce elementele one-off au mai contribuit negativ
cu -4 milioane lei. Aceste rezultate sunt puternic influențate de amânarea și întârzierile proiectelor din pilonul
de Infrastructură Digitală (Dendrio) în timp ce pilonul de Educație și cel de Platforme digitale au înregistrat
evoluții pozitive.
Rezultatul non-operațional (financiar) este o pierdere de -5,67 milioane lei, care include ajustarea mark-to-
market a deținerii Bittnet în Softbinator aferentă T3. În acest context, rezultatul brut consolidat la nivel de grup,
la 9 luni 2025, este negativ: -21 milioane lei.
La data publicării acestui raport suntem cu o lună înainte de finalul unui an care a pus presiune pe întreaga
industrie IT. 2025 a fost unul dintre cei mai dificili ani din istoria recentă a Bittnet. Cel mai onest mod de a
descrie contextul este că piața s-a mișcat greu: proiecte amânate, decizii întârziate, bugete blocate pentru
perioade lungi. Partea bună este că aceste întârzieri nu au devenit anulări, începând cu mijlocul lunii august
vedem deja o revenire treptată a cererii și o reașezare a planurilor de investiții din partea clienților.
În paralel cu acest context dificil, liniile noastre de business au continuat să construiască, punând bazele
unui 2026 mai stabil.
Pilonul de Educație a extins portofoliul în zona de Cybersecurity, DevOps și Project Management, a semnat
parteneriate strategice cu APMG și ServiceNow și a generat un pipeline solid care se întinde în 2026. Elian a
menținut un ritm sănătos de creștere (+23% YoY), a depășit 800 de utilizatori tip subscripție Business Central
SaaS licențiați și derulează proiecte mari care vor trece în zona de suport anul viitor, generând venituri
recurente superioare perioadei similare. Nenos a accelerat direcția product-first, cu interes crescut pentru
Kontext, consolidat de certificările AWS obținute și de proiectele solide din zona de Agentic AI, custom made.
Tot în T3 Nenos a obținut și competența AWS în GenAI Services, prima de acest tip din România.
Toate aceste inițiative — începute, câștigate sau dezvoltate în 2025 — continuă și în 2026, unde o parte
importantă a proiectelor demarate anul acesta își vor produce efectele.
Tot în trimestrul 3 am fost anunțați că am câștigat două proiecte importante în zona guvernamentală:
 un contract de livrare de cursuri de securitate cibernetică, în valoare de 15,9 milioane lei, deja în
implementare în pilonul Educație;
 un acord-cadru pentru echipamente de stocare și servicii, în valoare de 143 milioane lei, semnat de
Dendrio Solutions; ale cărui prime faze sunt deja în livrare.
Deși livrarea integrală anul acesta nu este posibilă, implementarea unei componente consistente în 2025 este
prioritară. Întregul grup este mobilizat să livreze cât mai mult din backlog-ul de proiecte contractate în
partea a doua a anului: în acest moment, backlog-ul depășește 200 milioane lei. La acesta se adaugă un
pipeline de proiecte aflate în diverse faze, cu o valoare totală de aproximativ 345 milioane lei. Aceste volume
creează vizibilitate și un fundament solid pentru anul următor.
Începând cu luna octombrie, avem o nouă componență a Consiliului de Administrație, cu mandatul de a
continua planurile anunțate la început de an: valorificarea activelor și direcționarea resurselor astfel obținute
către recompensarea acționarilor (prin răscumpărări și/sau dividende).
De asemenea, am ajuns la o înțelegere pentru rambursarea integrală a împrumutului acordat anul trecut către
Impetum pentru achiziția tranșei 3 din Fort SA, ultima rată fiind achitată de Impetum prin aportarea a 20
milioane de acțiuni BNET într-un SPV ce urmează să fie transferat către Bittnet, conform procedurii agreate.
Acțiunile astfel dobândite de emitent vor fi ulterior anulate.
3
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Vă mulțumim pentru încrederea acordată, mai ales într-un an atât de complicat. Pentru întrebări și feedback,
ne puteți contacta la investors@bittnet.ro.
Mihai Logofătu
Cofondator & CEO, Bittnet Group
4
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Descrierea situațiilor financiare la 9 luni
BNET GROUP 30.Sept.2025 30.Sept.2024* Evoluție
Venituri din contracte cu clienții 173.737.073 299.061.940 -41,9%
Venituri din prestarea de servicii 55.830.508 61.458.702 -9,2%
Vânzarea de mărfuri 117.906.565 237.603.238 -50,4%
Costul vânzărilor 139.441.092 248.996.596 -44,0%
Costul vânzării mărfuri/materiale 111.203.503 221.159.797 -49,7%
Servicii 1.811.436 1.543.489 17,4%
Cheltuieli de personal 26.426.153 26.293.311 0,5%
Marja brută 34.295.980 50.065.343 -31,5%
Alte venituri 1.068.960 1.845.025 -42,1%
Cheltuieli de vânzare/distribuție 14.881.460 14.799.235 0,6%
Cheltuieli de personal 12.034.953 12.421.756 -3,1%
Publicitate și alte cheltuieli de vânzare 2.846.507 2.377.479 19,7%
Cheltuieli administrative, din care: 31.516.690 33.466.538 6,1%
Cheltuieli de personal 13.463.398 14.333.535 -6,1%
Amortizare 7.593.488 7.403.738 2,6%
Alte servicii terți 4.809.579 4.841.537 -0,7%
Profit operațional (fără one-off) (10.956.563) 5.751.843 40,1%
EBIT (15.033.210) 5.751.843 -290,5%
EBITDA (7.439.722) 13.155.581 -361,4%
*din consolidare au fost eliminate rezultatele pilonului de securitate cibernetică, vândut în dec.2024
În primele nouă luni din 2025, Bittnet group a înregistrat o cifră de afaceri de 173 milioane lei (versus 299
milioane lei la T3 2024), în scădere cu 41% față de perioada similară a anului anterior. Dinamica negativă a
veniturilor este determinată în principal prin contracția segmentului de venituri reprezentat din vânzarea
de mărfuri (din pilonul de Infrastructură Digitală) din cauza multiplelor proiecte și livrări amânate în prima
jumătate a anului ca urmare a freeze-ului economic generat de ciclul de alegeri prelungit și apoi incertitudinii
legate de negocierile de formare pentru un nou guvern precum și incertitudinii finanțării proiectelor mari
de infrastructuri compelxe IT, prin PNRR. La nivelul pilonului de Educație am înregistrat o creștere cu 5,5%
a veniturilor față de perioada similară, în timp ce la pilonul de Platforme Digitale am înregistrat o creștere
de 22% față de perioada similară.
La nivel de segmentare principală a cifrei de afaceri consolidate, scăderea provine aproape integral din
reducerea cu 50,4% a veniturilor aferente vânzărilor de mărfuri (în proiectele hibride de soluții). Această
reducere este generată de contracția pieței, atât în sectoarele public cât și privat din prima jumatate a
anului din motivele detaliate mai sus precum și în precedentele raportări financiare aferente anului 2025,
de T1 și S1.
Segmentul de venituri din prestărea de servicii IT a înregistrat o scădere moderată, procentual mai mică
celei înregistrate vânzării de mărfuri, respectiv de -9,2% versus perioada similară a anului anterior,
confirmând stabilitatea activităților recurente cu marjă brută superioară, însă masa critică a acestui segment
5
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
rămâne insuficientă pentru compensarea overall a proiectelor de impact din prima parte a anului. Chiar și
așa veniturile din prestarea de servicii IT la nivelul întregului grup au depășit în primele 9 luni 55 milioane
lei.
Chiar și în acest context, așa cum am anunțat anterior și în raportul aferent Semestrului 1 și publicat la finalul
lunii august, odată cu partea a doua a anului am putut constata o dezghețare a proiectelor și bugetelor,
dovadă în acest sens fiind faptul că T3 a generat venituri din contractele cu clienții reprezentând 66% din
întreg semestrul 1. În linie cu scăderea cifrei de afaceri, cheltuielile directe s-au redus cu -44%.
În contextul reducerii veniturilor, Marja brută scade de la 50,1 milioane lei la 34,3 milioane lei (–31,5%), însă
cu o pondere procentuală mai mică decăt scăderea veniturilor. Exprimat procentual se înregistrează o
ușoară îmbunătățire, explicată prin reducerea segmentului cu marjă brută mai mică (mărfuri) și creșterea
ponderii relative a serviciilor.
La 30.09.2025 EBITDA a înregistat o valoare negativă, de minus 7,44 milioane lei, în principal din cauza
scăderii marjei brute impactată de lipsa veniturilor/proiectelor în prima parte a anului. La nivelul T3 valoarea
EBITDA este +2,95m lei.
Nivelul indicatorului EBIT trece de la valoarea de +5,75 milioane lei la primele 9 luni 2024, la o pierdere
operațională de -15,03 milioane lei, în timp ce amortizarea se menține la un nivel similar anului anterior.
Nivelul indicatorului este puternic afectat de provizionul (eveniment one-off) aferent litigiului pierdut cu
proprietarul fostului sediu și care a fost constituit la nivelul situațiilor financiare începând cu raportarea la
Semestrul 1 2025.
Fără acest provizion pentru litigiu pierdut, Rezultatul operațional înregistrat este o pierdere de -10,96
milioane lei, comparativ cu un profit de 5,75 milioane lei la 9 luni 2024. La nivelul individual al T3 – lunile
iulie,august,septembrie – am înregistrat un profit operațional de aprox. 1 milion lei, ceea ce confirmă
efectul cumulat al măsurilor adoptate.
Rezultatul operațional, financiar și profitul brut:
La 30.09.2025 EBITDA a înregistat o valoare negativă, de –7,43 milioane lei, în principal din cauza scăderii
marjei brute impactată de lipsa veniturilor/proiectelor în prima parte a anului. Nivelul indicatorului EBIT trece
de la valoarea de +5,75 milioane lei la primele 9 luni 2024, la o pierdere operațională de -15,03 milioane lei,
amortizarea menținându-se la un nivel similar anului anterior. Rezultatul operațional înregistrează o
pierdere de -10,96 milioane lei, comparativ cu un profit de 5,75 milioane lei la 9 luni 2024.
În acest context pierderea brută se ridica la finalul T3 la -21 milioane lei, în timp ce rezultatul net a fost de
-18,4 milioane lei.
BNET GROUP 30.Sept.2025 30.Sep.2024 Evoluție
EBITDA (7.439.722) 13.155.581 -156,6%
Profit operațional (fără one-off) (10.956.563) 5.751.843 -290,5%
Rezultat one-off (provizion litigiu) (4.076.647) - -
EBIT (15.033.210) 5.751.843 -361,4%
Ajustare SOP (311.804) (809.656) -61,5%
Testare fond comercial (Goodwill impairment) - - -
Costuri pre-achiziție M&A’s - (45.510) -100%
Câștig / pierdere titluri puse în echivalență (139.967) (27.363) 411,5%
Venituri / cheltuieli din evaluarea titlurilor (2.298.423) (4.438.694) -48,2%
Alte venituri financiare 3.329.862 192.585 1629%
6
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Cheltuieli financiare (6.705.586) (5.049.417) 32,8%
Profit brut (21.159.128) (4.426.211) -378%
Profit net (18.490.618) (4.968.627) -272,1%
Situația consolidată a poziției financiare – elemente cheie de bilanț la 9 luni:
Următoarele elemente merită menționate în analiza dinamicii situației financiare a grupului comparativ cu
anul anterior:
1. Valoarea fondului comercial (goodwill) a scăzut de la 79,2 milioane lei la Septembrie 2024, la 64,5
milioane lei la Septembrie 2025 – datorită deconsolidărilor de companii odată cu vânzarea unor
dețineri majoritare din FORT (decembrie 2024) și Optimizor (mai 2025)
2. Dintre toate pozițiile de active imobilizate, valoara fondului comercial a fost cea care a cântărit cel
mai mult în evoluția finală a indicatorului Total active imobilizate: la 30.09.2025 acesta era situat la
valoarea de 110,8 milioane lei (vs 127,5 milioane lei la 30.09.2024 și 111,9 milioane lei la 31.12.2024)
3. Valoarea stocurilor înregistrata la 30.09.2025 era de 7,2 milioane lei (versus 17,7 milioane lei la
30.09.2024)
4. Cheltuielile înregistrare în avans se situat la o valoare relativ egala 14,2 milioane lei la 30.09.2025
versus 14,28 milioane lei la 30.09.2024.
5. Creanțele comerciale asupra clienților aveau valoarea de 70 milioane lei la 30 septembrie versus
139 milioane lei la perioada similară a anului trecut, o reducere cu 50% (similară cu reducerea cifrei
de afaceri) . La Decembrie 2024 valoarea creanțelor comercile se ridica la 124 milioane lei
6. Poziția de numerar din banci se situa, la 30 septembrie, la 33,6 milioane lei, versus 39,1 milioane lei
în perioada echivalentă a anului trecut. Considerăm ca este un nivel confortabil pentru achitarea
datoriilor comerciale și financiare.
7. În acest context, activele circulante totale au scăzut cu 59%, față de valoarea înregistrata la
30.09.2025, situându-se la 128,5 milioane lei la 30.09.2025. (și cu un procent similar – 57% față de
31.12.2024)
8. Valoarea capitalurilor proprii a înregistrat o reducere – odată cu înregistrarea rezultatului curent în
perioadă – de la 77,1 milioane lei la 31.12.2024, la 58 milioane lei la 30.09.2025.
9. Datoriile comerciale au scăzut în linie cu cifra de afaceri, de la 148 milioane lei la 30.09.2024, până
la 77,4 milioane lei la 30.09.2025, odată cu reducerea afacerilor grupului
10. Datoriile pe termen scurt au scăzut de la 197 milioane lei la începutul anului, până la 130 milioane
lei la 30.09.2025 în timp ce Datoriile pe termen lung s-au redus de la 60,7 milioane la începutul
anului, la 50,2 milioane lei.
7
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Perspectivă anualizată a rezultatelor financiare
BNET GROUP Trailing 12M *Trailing 12M Evoluție
T3 2025 T3 2024
Venituri din contracte cu clienții 278.788.176 391.902.424 -28,9%
Costul vânzărilor (220.447.157) (321.081.208) -31,3%
Marja brută 58.341.019 70.821.216 -17,6%
Alte venituri 1.587.030 1.152.128 37,7%
Costuri de vânzare/distribuție (20.880.721) (19.700.352) 6%
Cheltuieli administrative (47.148.443) (41.087.520) 14,8%
EBIT (8.101.115) 11.185.471 -172,4%
Rezultat one-off (4.076.647) 206.855 -2070,8%
Profit operațional (fară one-off) (4.024.468) 10.978.616 -136,7%
Cheltuieli cu SOP (545.657) (1.124.582) -51,5%
Costuri preachiziție M&As - (426.685) -100%
Impairment goodwill/fond comercial (2.078.990) -
Câștig/(pierdere) titluri puse în echivalență (152.146) (67.993) 123,8%
Venituri financiare 1.556.743 (4.282.869) -136,3%
Cheltuieli financiare (8.265.606) (6.833.924) 20,9%
Profit brut (17.586.770) (1.550.581) 1034,2%
Impozit pe profit (1.687.678) 1.188.569 -242%
Profit net, din care: (15.899.092) (2.739.150) 480,4%
Profit net atribuibil societății mamă (14.081.404) 2.680.968 -625,2%
Interese care nu controlează (1.817.688) (917.687) 98,1%
* din consolidare au fost eliminate rezultatele pilonului de securitate cibernetică, vândut în dec.2024
Din perspectivă anualizată (TTM) – ultimele 12 luni închise 30.09.2025 - veniturile totale din contractele cu
clienții se ridică la 278 milioane lei (în scădere față de cele 392 milioane lei TTM 30.09.2024), marja brută
depășește 58 milioane lei, în scădere cu 17%, iar Profitul operațional TTM se situează la -8 milioane lei,
versus 11 milioane lei la TTM30.09.2024.
8
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Indicatori conform Anexa 13 din Reg. ASF 5/2018
Indicator (formulă) 30.09.2025 30.09.2024 30.09.2023 30.09.2022
Indicatorul lichidității curente 0,98 1,09 1,22 1,01
(Active curente/Datorii curente)
Indicatorul gradului de îndatorare 85% 64% 63% 36%
(Datorii TL nete / Capital propriu)*100
Viteza de rotație a debitelor clienți 108 zile 134 zile 96 zile 105 zile
(Sold mediu clienți / cifra de afaceri) x 270
zile
Viteza de rotație a activelor imobilizate 1,56 2,18 2,22 1,19
(Cifra de afaceri / Active imobilizate)
9
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Tranzacții intragrup
În cursul natural al operării activității de bază, dar și datorită structurii de grup, între companiile din grupul Bittnet există diverse tranzacții comerciale. În general
încercăm să menținem la minimum aceste tranzacții, dar nu ne ferim să livrăm clienților soluțiile relevante pentru ei dacă acestea generează tranzacții intragrup.
În primele 3 trimestre, situația tranzacțiilor intragrup este următoarea. Sumele relevante sunt în dreptul activității de tip „holding” (refacturări chirie, cheltuieli
administrative, acordare împrumuturi intragrup).
Sumele sunt exprimate în ron:
Compania din grup BNET DND SOL ELIAN ITP NENOS ELC DND ELIAN DEV DND TECH BNET NONLIN
INNO TRAINING
BITTNET SYSTEMS SA (3,764,100) (651,611) (117,581) (31,815) (32,566) (711,817) (183,844) (525,324) (281,803)
Refacturare alte cheltuieli administrative (476,085) (110,036) (16,532) (1,447) (207,312) (10,314) (383,545) (10,943)
Refacturare cheltuieli M&A (20,404)
Refacturare cheltuieli sediu (627,562) (284,586) (101,050) (231,068) (106,239) (133,557)
Servicii instruire (19,464) (16,589) (11,199)
Venituri Dobânzi (1,271,001) (8,926)
Refacturare cheltuieli pe proiecte (34,392)
(166,889
DENDRIO SOLUTIONS S.R.L. (52,972) (85,984) (16,100) (736) (73,102) ) (15,402) 4,941 (23,745)
Licențe (15,019) (255)
Refacturare alte cheltuieli administrative (30,050) (36,122) (16,100) (49,129) (52) (13,266)
Refacturare Rebates furnizori 19,616 77,219
Servicii suport și dezvoltare IT (15,073) (18,495) (10,137) (10,230) (57,872) (3,113)
Refacturare cheltuieli pe proiecte (67,938) (470)
DENDRIO INNOVATIONS S.R.L. (1,151) (1,168,120) (1,109) (274) (16,256)
Licențe (213,381)
Refacturare alte cheltuieli administrative (1,151) (1,076) (1,109) (274)
Servicii suport și dezvoltare IT (791,668)
Venituri Dobânzi (30,795)
Refacturare cheltuieli pe proiecte (58) (1,136)
ELIAN SOLUTIONS SRL (9,711)
10
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Servicii suport și dezvoltare IT (4,964)
BITTNET TRAINING S.R.L. (13,569) (43,019)
Refacturare cheltuieli pe proiecte (13,569)
ITPREPARED SRL (38,573) (1,930,109) (39,960) (39,612) (22,477) (115,791) (39,439)
Licențe (2,321)
Servicii suport și dezvoltare IT (38,573) (1,927,788) (39,960) (39,612) (22,477) (115,791) (39,439)
NENOS SOFTWARE SRL (14,507) (22,108) (225,261)
Servicii suport și dezvoltare IT (5,786) 26,227 (201,457)
NONLINEAR SRL (255,730)
Servicii suport și dezvoltare IT (235,760)
(277,830
DENDRIO TECHNOLOGY S.R.L. (5,455) (1,205,088) )
Licențe (9,113)
Servicii suport și dezvoltare IT (4,385) (146,687) (156,993)
Echipamente IT (1,070) (15,264) (16,361)
(105,668 (1,196,14
Total (135,938) (8,132,546) (778,664) (133,955) (288,281) ) 9) (221,723) (652,431) (344,987) (225,261)
11
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Structura Grupului la 30 Septembrie
Dacă la 30.09.2024 structura grupului era formată din 15 companii, la 30.09.2025 perimetrul de consolidare
era format din doar 8 companii la care se adaugă compania-mamă Bittnet Systems SA, organizate în 4
branduri comerciale și în 3 piloni/verticale de afaceri (business units)
1. Pilonul de Educație își desfășoară activitatea comercială sub Bittnet Systems SA, companie mamă
a grupului și entitatea listată BVB precum și prin Bittnet Training SRL (fostă Equatorial Gaming);
2. Pilonul de Infrastructură Digitală conține companiile Dendrio Solutions SRL, Dendrio Innovations
SRL (fostă Dataware Consulting) și Dendrio Technology SRL (fostă TopTech);
3. Pilonul Platforme Digitale este format în prezent din companiile Elian Solutions SRL și Elian
Development Systems SRL (fostă Kepler Management Systems deținută integral de Elian Solutions)
, Nenos Software SRL și Nonlinear SRL.
12
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Pilonul Infrastructură Digitală – Dendrio
Pilon Infrastructură Digitală 30.Sept.2025 30.Sept.2024 Evoluție
Venituri din contracte cu clienții 140.995.836 271.156.543 -48%
Prestarea de servicii 32.131.311 38.550.788 -16,7%
Vânzarea de mărfuri 108.864.525 232.605.755 -53,2%
Costul vânzărilor 117.729.399 230.984.870 -49%
Mărfuri/materiale 88.880.547 201.947.595 -56%
Servicii 15.553.774 14.166.468 9,8%
OreOm 13.295.079 14.870.807 -10,6%
Marja brută 23.266.437 40.171.674 -42,1%
Alte venituri 967.015 1.729.410 -44,1%
Cheltuieli de vânzare/distribuție 11.256.121 10.430.119 7,9%
OreOm 9.399.002 9.230.271 1,8%
Publicitate 1.857.120 1.199.849 54,8%
Cheltuieli administrative, din care: 21.278.625 21.657.103 -1,7%
OreOm 9.475.035 9.822.873 -3,5%
Amortizare 4.793.418 4.900.918 -2,2%
Alte servicii terți 2.619.565 3.160.926 -17,1%
Diverse 4.390.607 3.772.386 16,4%
Profit operațional (fără one-offs) (8.301.295) 9.813.862 -184,6%
EBIT (8.301.295) 9.813.862 -184,6%
Dendrio
Anul 2025 se conturează ca un an deosebit de complex și impredictibil pentru toți actorii implicați în piața
tehnologică din România.
Deși contextul a fost nefavorabil în primele 9 luni, Dendrio a înregistrat în T3 venituri cu 36% mai mari față
de T2. Practic, veniturile generate în acest al treilea trimestru au reprezentat peste 70% din totalul
veniturilor cumulate în primele șase luni ale anului și peste 80% din marja brută generată pe aceeași
perioadă.
Această tendință de creștere accelerată se menține și în trimestrul 4, consolidând caracterul atipic al anului
2025 cu o concentrație absolută pe ultima parte a anului. Estimăm că vom genera aproximativ 60% din
veniturile clusterului de integrare în trimestrul final, ceea ce subliniază schimbările de dinamică în piață.
Chiar dacă proiectele au înregistrat un ritm intens de creștere în a doua jumătate a anului, este important
de subliniat că, pe parcursul primelor nouă luni, veniturile au fost cu 48% mai reduse comparativ cu aceeași
perioadă din 2024. Dintre elementele semnificative ale trimestrului 3, amintim:
Semnare unui contract semnificativ: contractul în valoare de 143 milioane lei (fără TVA) este de tipul acord
cadru, fără obligativitatea clientului de a atinge sumele maxime prevăzute, iar valoarea totală este dată de
cantitatea maximă de produse ce urmeaza a fi comandate de beneficiar în baza unor contracte subsecvente
ulterioare. Beneficiarul este un client din sectorul public, iar obiectul acordului cadru îl reprezintă furnizarea
de echipamente (de stocare de tip hibrid pentru extinderea capacității și soluții de back-up) precum și
servicii de instalare, configurare, punere în functiune, testare și asigurarea transferului de cunoștințe către
beneficiar. Perioada de derulare este de 36 luni de la semnare. În acest moment suntem în livrarea primei
faze din acest proiect, în baza unor prime contracte subsecvente semnate în luna noiembrie, a căror valoare
este de aproximativ 60 milioane lei.
13
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Semnarea unui nou contract de implementare de servicii de networking în afara României: în baza
acestui contract echipele de field services vor începe implementarea unei infrastructuri de comunicații în
Republica Cehă.
Semnarea primului contract de servicii pentru livrarea unei infrastructuri de comunicații pentru o bancă
din Republica Moldova. Acest contract ne-a permis o primă interacțiune cu piața de IT din Republica Moldova
– un prim pas în vederea evaluării potențialului de afaceri și posibilității de a extinde activitatea grupului în
această țară.
Din perspectivă tehnologică, dorim să evidențiem primele proiecte implementate și operaționale care
utilizează Gen AI, dezvoltate în colaborare cu partenerii din grup - compania Nenos Software. Aceste soluții
sunt deja folosite de companii din industrii precum producția farmaceutică, energie și asigurări. Mai multe
proiecte bazate pe Agentic AI sunt în prezent în faza de proof of concept, inclusiv în infrastructuri On
Premise. Chiar dacă ne aflăm într-o etapă incipientă, aceste inițiative demonstrează potențialul semnificativ
al acestor tehnologii pentru creșterea productivității companiilor care doresc să fie în avangarda
transformării digitale.
Am început, de asemenea, procedura de autorizare ANRE pentru echipele field service, astfel încât acestea
să poată efectua lucrări de joasă tensiune. Acest lucru ne va permite ca, spre sfârșitul anului, să începem
extinderea proiectele de implementare a infrastructurilor IT și către zona de alimentare electrică. Prin
această extindere, vom putea ajuta clienții să acceseze fonduri suplimentare disponibile prin Fondul pentru
Modernizare – Autoconsum și Stocare, de peste 500 milioane de euro.
Din perspectivă operațională, în septembrie 2025 am finalizat primul an în care companiile din structura
pilonului de Infrastructură Digitala a grupului au fost consolidate sub brandul Dendrio. În această perioadă,
procesele și sistemele interne au fost armonizate, portofoliul de clienți și soluții a fost restructurat, iar
structura regională optimizată. De asemenea, am implementat procesul de rebranding la nivelul tuturor
locațiilor Dendrio și am inaugurat un nou sediu în Timișoara.
Pilonul de Educație – Bittnet Training
Rezultatele trimestrului 3 mențin și confirmă strategia pe care ne-am propus-o la începutul anului.
În zona de portofoliu de cursuri am consolidat oferta de programe și parteneriatele existente. Am extins
ecosistemul educațional prin lansarea a trei noi hub-uri: Cybersecurity, DevOps și Project Management – și
am semnat două parteneriate strategice noi, cu APMG (cursuri Agile PM) și ServiceNow. În Trimestrul 4 ne
concentrăm pe livrarea proiectelor Copilot, dezvoltate împreună cu partenerii internaționali din LLPA
(Leading Learning Partners Association) și vendorii globali, cu obiectivul de a susține creșterea veniturilor
până la finalul anului, și continuăm dezvoltarea ofertei de cursuri AI, inclusiv în format de abonament,
adresate atât companiilor, cât și publicului individual.
Departamentul de marketing a fost calibrat pe obiectivul de creștere sustenabilă, utilizând un sistem riguros
de OKR-uri (Objectives and Key Results) măsurabile. Abordarea strategică vizează creșterea calității
conversiilor și dezvoltarea unui pipeline comercial solid, cu efect financiar direct pe termen scurt și mediu.
Implementarea a combinat tactici digitale cu eficiență ridicată: SEO, SEM, automatizări, PR, email marketing
și evenimente fizice și digitale – optimizate pentru a maximiza rata de conversie. Aceste direcții sunt
aprofundate și scalate în finalul acesrui an. De la începutul anului până la finalul T3 am generat un pipeline
total de 1 milion euro cu o valoare închisă cu won (proiecte câștigate) de 347 mii euro.
În echipa Demand Generation ne-am structurat activitatea în două zone principale: transformarea lead-
urilor în oportunități de business transferate echipei de Sales/Vânzări, asigurând un potențial de creștere a
Revenue-ului și continuarea livrării cursurilor în programul “Competențe în tehnologii avansate pentru IMM-
uri“ organizat de Autoritatea pentru Digitalizarea României. În cadrul acestui proiect, în T3 am livrat un total
de 18 clase cu un număr de 104 participanți.
14
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
În trimestrul al treilea, echipa de Sales B2B a câștigat 105 proiecte cu o valoarea totală de 430 mii euro,
contribuind la atingerea țintelor propuse pentru această perioadă din an. Totalul proiectelor încă deschise
și cu posibilitate de livrare în anul în curs este de aprox. 1.320.000 euro, ceea ce conferă încredere în
atingerea țintelor bugetate pilonului de Educație pentru 2025.
Departamentul BID a atins o valoare totală a proiectelor câștigate, în T3, de 552 mii euro, care urmează să
fie implementate până la finalul anului 2025. Ne concentrăm pe dezvoltarea de proiecte în sectorul public
și pe consolidarea parteneriatelor relevante, în paralel cu implementarea proiectelor deja câștigate și cu
urmărirea rezultatelor pentru inițiativele aflate în evaluare.
Echipa Training Delivery a avut un trimestru 3 solid, cu 102 clase livrate și 1.276 cursanți instruiți (medie de
12 participanți/clasă). Au fost gestionate peste 100 de cereri de proiect și menținută colaborarea cu 10
parteneri activi, cu un nivel de satisfacție peste 4.3 din maxim 5, în rândul formularelor de feedback.
Pentru finalul de an, echipa organizează un eveniment de inspirație pentru traineri, contribuie la programul
AI MBA și consolidează abordarea de learning journey, vizând impactul și aplicarea cunoștințelor în
organizațiile clienților. Estimăm finalizarea anului cu un volum constant și performanță ridicată în livrare de
traininguri.
Pilon Educație 30.Sep.2025 30.Sep.2024 Evoluție
Venituri din contracte cu clienții 8.299.514 7.870.217 5,5%
Prestarea de servicii 8.299.514 7.870.217 5,5%
Vânzarea de mărfuri
Costul vânzărilor 4.064.752 3.785.775 7,4%
Mărfuri/materiale 216.280 239.976 -9,9%
Servicii 2.848.977 2.851.871 -0,1%
OreOm 999.496 693.928 44%
Marja brută 4.234.761 4.084.442 3,7%
Alte venituri 32.578 40.388 -19,3%
Cheltuieli de vânzare/distribuție 2.372.220 3.120.362 -24%
OreOm 1.787.987 2.551.451 -29,9%
Publicitate 584.233 568.911 2,7%
Cheltuieli administrative, din care: 2.692.138 2.375.418 13,3%
OreOm 667.204 146.489 355,5%
Amortizare 1.404.389 1.214.671 15,6%
Alte servicii terți 409.055 628.078 -34,9%
Diverse 211.490 386.181 -45,2%
Profit operațional (fără one-offs) (797.020) (1.370.950) -41,9%
EBIT (797.020) (1.370.950) -41,9%
15
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Pilonul de Platforme digitale și Software
Pilon Platforme & software 30.Sep.2025 30.Sep.2024 Evoluție
Venituri din contracte cu clienții 24.441.723 20.035.179 22%
Prestarea de servicii 15.419.056 15.066.558 2,3%
Vânzarea de mărfuri 9.022.667 4.968.621 81,6%
Costul vânzărilor 17.646.941 14.225.951 24%
Mărfuri/materiale 5.886.475 4.007.061 46,9%
Servicii (371.113) (509.685)
OreOm 12.131.579 10.728.576 -27,2%
Marja brută 6.794.782 5.809.228 13,1%
Alte venituri 69.368 74.453 17%
Cheltuieli de vânzare/distribuție 994.759 1.013.962 -6,8%
OreOm 847.964 640.034 -1,9%
Publicitate 146.795 373.928 32,5%
Cheltuieli administrative, din care: 4.201.267 3.754.192 -60,7%
OreOm 1.713.791 2.170.585 11,9%
Amortizare 868.967 754.199 -21%
Alte servicii terți 872.367 298.229 15,2%
Diverse 746.142 531.178 192,5%
Profit operațional (fără one-offs) 1.668.123 1.115.526 40,5%
EBIT 1.668.123 1.115.526 49,5%
Elian
La 30.09.2025 Elian a realizat o cifră de afaceri ce a depășit 22 milioane lei, cu 23% mai mult decât în aceeași
perioadă a anului 2024, fiind menținut ritmul de creștere pentru anul în curs. Structura cifrei de afaceri
împărțită pe cele 3 tipuri de venituri, este următoarea: 40% pondere venituri din implementare, 40%
venituri din licențierea produsului, 20% venituri din suport. Am continuat să menținem focusul pe proiectele
mari, cu număr mare de utilizatori licențiați pe tehnologia SaaS. La finalul T3 am depășit pragul de 800
utilizatori BC SaaS licențiați.
În T3, Elian a demarat 11 proiecte noi, din care 3 reprezintă proiecte de upgrade/migrare la ultima versiune
de Business Central, 1 proiect este pentru implementarea add-on localizare Elian Solutions, și 7 sunt
implementări noi. Cumulat cu evoluția proiectelor în desfășurare din perioadele anterioare, au generat
venituri din implementări reprezentând 40% din totalul cifrei de afaceri.
Veniturile din serviciile de suport au reprezentat 20% din venituri. Se menținetrendul observat de la
începutul anului, și anume o diminuare a cerințelor suplimentare raportate la întreg protofoliu, ca urmare a
deciziei tot mai multor clienți de a nu mai investi în dezvoltarea soluțiilor mai vec hi și de a le upgrada la
ultimele versiuni de sistem Business Central, cu licențierea în SaaS. În contrapartida, observăm creșterea
constantă a veniturilor din servicii de implementare – și upgrade, venituri generate de clienții existenți. De
asemenea, având în vedere faptul ca marea majoritate a proiectelor lucrate în 2025 sunt proiecte mari, cu
fluxuri complexe și perioadă lungă de implementare, predarea acestora către departamentul de suport și
generarea de venituri recurente se va face preponderent începând cu anul 2026, când ne aște ptăm să
înregistrăm o creștere în valoare ab solută a veniturilor din serviciile de suport.
16
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Elian investește constant în dezvoltarea competențelor echipei, certificarea/recertificarea membrilor săi
fiind un proces continuu.
O noutate legată de resurse este faptul că, peparcursul trimestrului 3, echipa de suport si mentenanță s-a
consolidat, în momentul de față având 15consultanți dedicațice preiau și soluționează cerințele clienților
din portofoliul. Cele 15resurse sunt împărțite în 2 echipe coordonate de câte un team leader cu experiență
relevantă in domeniu. Concomitent cu p rocesul de consolid are al echipei, s-au definitivat și stabilizat
procedurile de lucru, p entru a asigura trasabilitate și timpi optimi de răspunsin preluarea, planificarea și
soluționarea cerințelor, ajungând în prezent la o medie de 300 cerințe soluționatesăptămânal, pentru un
portofoliu de aproximativ 400 companii gestionate de acest departament.
Nenos Software & Nonlinear
Trimestrul 3 a reprezentat pentru cele două companii Nenos Software & Nonlinear consolidarea direcției
„product-first”, accelerând dezvoltarea tehnologică și creșterea adopției produselor proprii pe piețe
internaționale. Continuăm să rămânem aproape de clienți și să transformăm feedback-ul în îmbunătățiri
reale ale soluțiilor noastre AI. T3 este un pas înainte în maturizarea și scalarea produselor noastre AI. Am
demonstrat reziliență, capacitate de adaptare și focus pe direcțiile cu cel mai mare potențial.
Produse și Inovații: Kontext
Interesul pentru soluția propriu dezvoltată este în creștere constantă, confirmat de numărul tot mai mare
de proiecte pilot și implementări în producție. Avem deja primii clienți, iar feedbackul acestora validează
impactul concret al modulului în automatizarea proceselor din cadrul companiilor partenere
Am finalizat implementarea unui Agentic AI complex pentru un client major din industria Pharma. Soluția
automatizează complet fluxul de creare a ofertelor tehnico-financiare, scurtând semnificativ timpul de
pregătire a documentelor. Investim constant în componente interne reutilizabile pentru a reduce timpul de
implementare în viitoarele proiecte AI
DeDup for SharePoint:
Suntem în faza de testare finală pentru versiunea SaaS, care va simplifica implementarea și va crește
accesibilitatea.În acest moment 177 de clienți activi la nivel global folosesc DeDup în mediile lor de lucru.
Pe lângă creșterea cererilor și veniturilor, oferim suport constant și colectăm feedback direct pentru
dezvoltarea roadmap-ului.
Dezvoltarea competențelor interne
O parte din colegii web sunt în proces de instruire în Python și Agentic AI, pentru a se alătura proiectelor AI
în desfășurare. Considerăm această tranziție o investiție în viitor și în diversificarea capabilităților echipei.
Nenos Academy
Academia rămâne momentan în pauză, întrucât concentram toate resursele în dezvoltarea produselor AI și
scalarea acestora. Explorăm însă opțiuni de relansare într-un format nou, adaptat identității actuale a Nenos.
Relația cu Clienții
Continuăm să consolidăm colaborările existente, menținând standarde ridicate de suport, comunicare și
livrare. Flexibilitatea și capacitatea de adaptare rapidă rămân elemente puternice ce ne diferențiază pe
piață.
Provocări & Obiective: La capitolul provocări enumerăm câteva de care ne-am lovit pe perioada întregului
an: accelerarea vânzărilor enterprise, scalarea internațională în ritm cu evoluția produselor precum și
prioritizare eficientă a resurselor în context competitiv.
Obiective pentru perioada următoare:
 lansarea comercială a DeDup SaaS
 extinderea numărului de clienți AI enterprise (BID & Pharma)
 reducerea timpilor de implementare prin reutilizarea componentelor interne
 consolidarea echipei pe zona de competențe AI
17
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Costuri alocate Grupului
În afara de fluxurile
Costuri de Grup 30.Sep.2025 30.Sep.2024 Evoluție
operaționale de zi cu zi
Alte venituri - 773
generate de activitatea curentă
a companiilor ce compun Cheltuieli de 258.359 234.791 10%
perimetrul de consolidare, vanzare/distributie
grupul Bittnet mai realizează OreOm - - -
cheltuieli specifice organizării Publicitate 258.359 234.791 10%
tip holding precum și, atunci
Cheltuieli 7.344.660 3.572.577 105,6%
când este cazul de astfel de
administrative, din care:
proiecte – din activitatea de
OreOm 1.607.367 2.193.588 -26,7%
M&A (achiziții și fuziuni de alte
Amortizare 526.714 533.950 -1,4%
companii) sau cheltuieli legate
de menținerea la Alte servicii terti 908.592 754.305 20,5%
tranzacționare a Diverse 4.301.986 90.734 4641%
instrumentelor financiare
Profit operational (fără (3.526.372) (3.806.595) -7,4%
emise și tranzacționabile pe
one-offs)
sistemele Bursei de Valori
EBIT (7.603.019) (3.806.595)
București – acțiuni/obligațiuni.
Evenimente semnificative la nivelul Grupului în T3 și
ulterioare perioadei de raportare
Semnarea unui contract semnificativ de tipul acord-cadru, de către Dendrio Solutions
Prelungirea unui produs bancar de creditare – Dendrio Technology
Convocare și AGOA și AGEA pentru alegerea de noi membri CA
Alegerea unei noi componențe a Consiliului de Administrație
Semnarea unui contract semnificativ de furnizare cursuri de securitate cibernetică
Rambursarea unui contract de împrumut acordat lui Impetum Investments
Riscuri
Reamintim ca investiția în acțiunile sau obligațiunile emise de Bittnet comportă un număr de riscuri specifice
instrumentelor financiare dar și industriei în care emitentul și grupul de companii activează, ori contextului
economic în care grupul Bittnet îșî desfășoară activitatea. Acestea sunt descrise pe larg în Documentul de
înregistrare Universal publicat pe pagina emitentului de la BVB și pe site-ul propriu:
https://investors.bittnet.ro/document-de-inregistrare/
18
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Contact relația cu investitorii:
investors@bittnet.ro
https://investors.bittnet.ro
19
Raport Trimestrial BNET 9 LUNI, 2025
Anexa 1 – “Alternative Performance Measurements”
Indicator Definiție / Mod de calcul De ce este relevant
Profit Operațional Este vorba despre profitul activității de bază, activității de a ne deservi clienții. Ia în Activitatea operațională (numita si ‚curenta’ sau ‚de baza’ )
calcul veniturile și cheltuielile asociate activității curente și ignoră veniturile și reprezintă afacerile companiei.
cheltuielile financiare, sau cele nelegate de activitatea de servicii IT. Astfel se măsoară performanta si activitatea afacerilor versus
Se obține eliminând din rezultatele fiecărei linii de business elementele de venituri si concurenta, indiferent de mediul de taxare, de cadrul contabil
cheltuieli (cash sau non cash) care nu au dea face cu activitatea curentă. de raportare sau de modul de finanțare al societății (mixul
Cele mai semnificative ajustări (diferențe între profitul brut și Profitul Operațional) sunt: dintre capitaluri proprii si împrumutate, costurile de menținere
1. Eliminarea rezultatului financiar (adunarea la profitul brut a cheltuielilor și la cota bursei, etc).
scăderea veniturilor de tip financiar) Cu alte cuvinte, acesta este rezultatul pe care compania (sau
2. Eliminarea ajustărilor IFRS, noncash, legate de Stock Option Plan fiecare segment de business) lar avea daca ar opera ca o
3. Eliminarea pozițiilor de tip alte venituri si alte cheltuieli (elemente companie finanțată integral din surse proprii (din „equity” –
nerepetabile, nelegate de activitatea de baza) capitalurile acționarilor).
4. In cazul situațiilor anului 2021, retratate in 2023, odată cu aplicarea noului
cadru conceptual privind IFRS 3 combinari de intreprinderi – costurile aferente
M&A de succes, care anterior erau capitalizate, au fost corectate din zona de
active, prin P&L – aceasta retratare retroactiva a fost exclusa din calculul
profitului operațional
„Marja Brută”, sau Formula de calcul a acestui indicator este „Venituri MINUS cheltuieli directe” („revenue Acest indicator este „PIB”-ul companiei, este „valoarea
„gross margin” , sau minus COGS (cost of goods sold)”). adăugată” pe care noi o producem pentru partenerii noștri.
„GM” sau ”marjă” Astfel, din facturile emise clienților, se scade valoarea cheltuielilor direct asociabile Acest indicator reflectă nu doar ce valoare aducem clienților,
acelor proiecte (obținerii acelor venituri). În cazul proiectelor de revânzare licențe dar, întorcându-ne privirea spre interiorul companiei, reflectă
software, cumpărăm o licență cu 90 lei si o vindem către client cu 100 lei. Diferența sumele de bani pe care le avem la dispoziție pentru a acoperi
este „Marja Bruta” (sau „Gross Margin”) . cheltuielile fixe.
În cazul în care facturăm unui client servicii de implementare a unui proiect de cloud,
marja brută reprezintă diferența dintre veniturile facturate către client și costul pentru
orele – om necesare implementării, indiferent daca inginerul care realizează
implementarea ne este angajat sau un subcontractor.
20